2022年至2024年，公司营业收入逐年提升，毛利率增长，但净利润却连亏3年。今年一季度牛盘宝，公司营收与净利润大幅下滑，但毛利率大幅增长。这看上去并不合理的业绩牛盘宝，让三孚新科（SH688359，股价53.45元，市值51.77亿元）近日收到了来自上海证券交易所的2024年年报信息披露监管问询函。
《每日经济新闻》记者了解到，监管部门重点关注了三孚新科经营业绩、表面工程专用设备业务、应收账款坏账准备计提比例、向关联方出售资产等多个方面问题。
6月11日晚，三孚新科公开回复了上述年报监管问询函。对于公司近年净利润亏损，三孚新科称，公司业务与同行业表现基本一致。公司近两年持续亏损主要系股权激励导致股份支付金额较大，研发投入增加较大等方面综合影响。
这份回函中，三孚新科坦承，近两年，公司表面工程专用设备业务（即设备及设备构件业务）存在客户集中度较高的情形。记者发现，2023年公司的表面工程专用设备业务的前五名客户中，“客户二”是当年才刚成立的新企业。
公司年营收与毛利率持续攀升，为何净利润持续亏损？
据悉，三孚新科是2021年实现科创板上市，但上市次年起，公司便陷入亏损状态，并持续至今。2024年三孚新科的归母净利润亏损0.13亿元，连续第三年亏损。但同时，公司营收同比增长24.9%，连续第三年保持增长，从2022年的3.65亿元增长至2024年的6.21亿元。2024年，公司毛利率为38.28%，较2022年增加了8.41个百分点。
对于这个业绩表现，三孚新科在回函中透露，去年公司营业收入及毛利率同比较大幅度增长原因如下：一方面，2023年并购的中山市康迪斯威科技有限公司和江西博泉化学有限公司两家子公司主要从事毛利较高的电子化学品业务，导致其电子化学品收入、毛利率大幅提升；另一方面，通用电镀化学品由于新增高毛利产品且原材料价格有所下降实现整体毛利提升。
今年一季度，三孚新科有2台高端PCB专用电镀设备通过客户验收并确认收入2824.29万元，这让公司设备及设备构件类产品毛利率出现较大幅增长。
三孚新科表示，公司亏损有所减少并呈现转盈利的趋势。近两年亏损主要系股权激励导致股份支付金额较大，研发投入增加较大等方面综合影响。
《每日经济新闻》记者同时留意到，2024年三孚新科以2580万元价格出售了广州智朗新材料有限公司（以下简称广州智朗）100%股权给关联方广州三孚控股有限公司，产生投资收益1524.27万元，影响净利润1524.27万元，对公司去年业绩产生较大促进。
近日上交所科创板公司管理部在年报问询函中就该项资产出售提出疑问。对此，三孚新科称，广州智朗所有者权益账面值为1028.36万元，评估值为2578.82万元，评估增值率150.77%。增值率较高是因广州智朗的房产（房屋建筑面积合计2108.6平方米）评估增值所致。公司较早取得上述房产，距本次评估基准日时间较长，导致广州智朗增值较高。
设备及设备构件业务的客户集中度高
《每日经济新闻》记者了解到，三孚新科营收增长，还与公司2022年下半年开始拓展的表面工程专用设备业务（即设备及设备构件业务）有关。2023年至2024年，该业务分别实现营收1.4亿元、1.81亿元，占营业总收入比例为28%、29%。
上交所方面要求三孚新科详细列示该业务的前五名客户名称及关联关系，说明业务是否具有可持续性。
记者从公司回函中发现，2023年至2024年，三孚新科的“设备及设备构件业务”前五名客户中，有2名是公司关联方——“客户一”和“客户六”。2023年度，这两名关联方客户贡献了“设备及设备构件业务”68%的收入；2024年度，“客户一”的销售占比达46.59%。
三孚新科直言，“客户一”销售金额占设备及设备构件收入比例较高，目前公司铜箔设备机构件业务对该客户存在一定的依赖。
与此同时，记者还留意到，2024年三孚新科的“设备及设备构件业务”的第二大客户——“客户二”成立于2023年4月，非关联方。2023年，“客户二”就已经是公司“设备及设备构件业务”第三大客户。
对此，三孚新科解释称，客户看好复合铜箔行业发展前景，需通过抢先投产形成先发优势。客户高度认可公司一步式全湿法工艺技术优势，首批采购了公司复合铜箔生产设备，计划根据后续产能扩张需求继续批量采购公司设备。
截至2024年末，“客户二”的应收账款期末余额为2069.49万元，账龄在2年内。三孚新科称，由于该客户目前正在投资建厂，资金需求大，且其融资款尚未到位，资金较紧张故未及时支付设备款项。
每日经济新闻
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